经历了年后的暴跌后,4月份国内正丁醇逐步筑底,并于月中现货市场实现了一小波反弹行情,随之被本轮原油暴跌所打断。进入下旬,随着传统旺季即将结束,另外日内出台的汇丰PMI数据进一步显示经济复苏无力。
目前国内正丁醇生产利润极为丰厚。据金银岛估算:石化正丁醇利润达1704元/吨左右。前期,受齐鲁石化和鲁西化工停车的利好带动,北方国产货源外供急剧减少,随着工厂上调出厂报价,而日内丙烯价格回调使得正丁醇利润愈显丰厚。
目前,国内丁酯生产多处于亏损状态,负荷较低。在产业链下游产品整体处于亏损的现状下,丁酯对高价正丁醇抵触愈加强烈。而随着进入5月份,随着传统旺季即将结束,虽然短期内仍有低库存利好支撑,南北方套利窗口或仍可勉强开启。但月底华东地区船货补充增多和5月中上齐鲁石化装置检修即将结束,在下游亏损现状不改的预期下,整体供需面对原料的支撑将愈加薄弱,该利空将进一步增大正丁醇下行破位的风险。