“今年以来，硬脂酸市场震荡下行，7月下旬，受需求低迷影响，现货交投清淡，行情疲态尽显，市场悲观情绪弥散。8月初，国产一级硬脂酸主流价格运行至6700元(吨价，下同)附近，较上月走跌200元。在成本和需求支撑力度均不足的情况下，硬脂酸后市上行承压，将延续低迷走势。”东北销售公司朱处长等人对于当前硬脂酸市场给出这样的分析判断。
原料支撑减弱
受穆斯林斋月节前集中备货提振，近期马来西亚棕榈油出口情况乐观。“7月份马来西亚棕榈油出口量为141万吨，比上月增长了4%。利好提振下，马来西亚棕榈油期货一度冲高，但进入雨季后，棕榈油开始步入增产期。因此，后市马来西亚棕榈油库存将重新趋于增加。受此影响，价格下降可能性增加。同时，美国有望迎来大豆丰产，豆油供应增加，对棕榈油后市也形成利空，进一步增加市场下滑风险。”吉林宝源化工有限公司张经理说。
因此，原料棕榈油外盘重心或将向下运行，进口成本对国内市场的支撑力度减弱。国内大连期货一向紧跟马盘走势，重心也将下行。目前国内棕榈油价格持续下跌，港口库存消耗缓慢，市场继续承压，预计短期国内棕榈油市场将延续疲弱走势，在成本上削弱硬脂酸上涨动能。
市场交投低迷
“目前无论是华东地区还是华南地区，硬脂酸市场现货成交商谈不旺。下游采购仍以小单为主，市场低价货源渐多，硬脂酸存在进一步下跌风险。”张经理说。
受连续高温天气影响，硬脂酸厂家装置整体开工负荷不高，不足八成。虽然库存不高，但市场暂无利好消息指引，贸易商对后市心态并不乐观。持货商多以走货为主，持仓谨慎，看空心态延续，递盘少，观望情绪浓厚，对硬脂酸市场形成重压。
需求拉动有限
下游石蜡方面，7月份，燕山石化、高桥石化及抚顺石化曾先后下调石蜡挂牌价格50～200元，但在上游原油不断大幅上行及炼厂库存持续低位利好影响下，石蜡市场开始止跌企稳。大庆及中石化炼厂已经先后两次小幅调涨报价，月底抚顺石化同步跟涨，高桥、茂名补涨50元，整体交投氛围向好。截至7月31日，中石油、中石化主营炼厂58#半精炼石蜡平均价格均为8602元，分别较月初涨30元和114元。
不过，朱处长指出：“虽然石蜡价格上涨，但向上传递受阻，对于原料需求没有明显增加，硬脂酸市场没有因此改善。”
PVC方面，市场库存经过6月份已消耗殆尽，价格开始小幅上调，7月份个别地区涨幅超230元。上游氯碱企业因成本压力，装置开工率维持在50%左右，市场供应量减少，其中华东、华南两大地区货源紧缺，甚至出现贸易商无货可出的情况。朱处长表示：“按照惯例，7月份属PVC需求淡季，市场库存高企，价格上行不易。但今年7月PVC价格却上涨至近两年最高点，这主要是由于原料电石提价，氯碱企业因成本上升不得不调涨PVC出厂价格，而并非终端需求发生根本性好转。终端企业对高价PVC产生抵触情绪，采购消极，因此对于上游硬脂酸同样没有明显拉动作用。”
此外，宏观层面偏空对硬脂酸后市形成压力。汇丰中国7月PMI数据从上月的48.2下滑到47.7，其中新订单指数更创下11个月来最大降幅。硬脂酸出口商反映，来自欧洲、东南亚和美国的新订单量都比上月有所下降。国内7月份宏观政策基调相比上半年略显积极。国家取消贷款利率下限，坚定了利率市场化改革的信心，有利于调整经济结构、稳增长。但是，由于地方政府债务过于庞大，审计署重启政府性债务审计，影响了市场信心。
业内人士认为，硬脂酸市场在成本面、需求面无根本好转情况下，或将继续弱势下调，短期内无向好可能。
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